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　　销售金额超四成来自比亚迪，中兴新材IPO折戟

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　　逾四成销售金额来自比亚迪，与中兴通信(000063.SZ)、派能科技(688063.SH)为昆玉公司的深圳中兴新材工夫股份有限公司(下称“中兴新材”)上市失利。

　　不到7个月的时期，中兴新材肯求在科创板上市的IPO之路便宣告闭幕。该公司的IPO肯求于本年3月30日获取受理，4月21日干涉已问询形状，9月份因财务尊府当先灵验期而被中止审核，10月10日因撤单而宣告审核闭幕。

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　　中兴新材客户高度集结，2019年度~2021年、2022年1~9月期间，前五大客户销售金额占当期主交易务收入的比例均在80%傍边，其中第一大客户比亚迪的占比均当先40%。对此，来回所条款中兴新材评估，是否对比亚迪存在单一大客户的依赖风险。

　　此外，科创属性和关联来回也备受市集关爱。中兴新材主要接受干法工艺进行锂电隔阂坐褥。而干法隔阂出货量增速和占比显耀低于湿法隔阂，差距逐年增大。对此，来回所问询，改日干法隔阂是否具有较强的成长性，是否存在被淘汰的风险。

　　比亚迪为第一大客户，孝顺逾四成销售金额

　　笔据招股书，中兴新材从事锂离子电板隔阂等高分子特种膜材料的研发、坐褥及销售，主要居品包括干法锂电基膜及涂覆膜。其中，锂电板隔阂是锂离子电板的四大主材之一，会径直影响电板的能量密度、安全性、轮回寿命等要津接头。

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　　中兴新材的客户包括比亚迪、宁德期间、海辰储能、派能科技、鹏辉动力等。其中，在2019年度~2021年度及2022年1~9月份，比亚迪均为中兴新材的第一大客户，销售金额占中兴新材主营收的比例区分为41.30%、45.12%、60.26%和43.82%。

　　中兴新材自2013年起与比亚迪启动相助，在该公司2021年3.26亿元的交易收入中，比亚迪孝顺了1.86亿元的销售金额。

　　对此，在审核问询中，来回所条款中兴新材评估，是否对比亚迪存在单一大客户的依赖风险，并客不雅论证中兴新材与比亚迪相助的雄厚性和可捏续性。

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　　中兴新材回复称，该公司受行业景气度、居品市集价钱着落的影响，弘扬期前两年存在来自比亚迪的毛利占相比高的情形。弘扬期内，公司向比亚迪销售干法隔阂占公司总销售干法隔阂数目的占比在40%至50%傍边，改日三年瞻望向比亚迪销售隔阂数目和金额雄厚高涨，跟着公司客户结构捏续优化，公司来自比亚迪毛利的占比将进一步裁汰，占比督察在40%高下，公司不组成对比亚迪形成过失依赖的情形。

　　不外，中兴新材存在客户集结风险。弘扬期，该公司前五大客户销售金额占当期主交易务收入的比例区分为86.01%、79.53%、83.07%和81.77%。

　　“弘扬期内，公司与主要客户相助情况精粹并捏续进行新客户的开辟及新址品的导入，但若改日公司客户开辟受阻、与下流市集主要客户相助出现不利变化，可能对公司的销售界限、回款速率、毛利率等酿成影响，从而对公司谋划产生不利影响。”中兴新材称。

　　客户高度集结的情况下，中兴新材应收账款占比也较大。弘扬期各期末，该公司应收账款余额占交易收入的比例区分为90.15%、58.61%、75.74%和78.64%。其中，来自比亚迪的应收账款占应收账款余额的比重区分为17.35%、26.29%、64.06%和58.56%。

　　对此，中兴新材称，存在应收账款坏账损失风险，若是公司不可不竭保捏对应收账款的灵验解决，或客户的谋划情况、财务情况、市集竞争情况发生不利变化，导致公司应收账款无法全额如期回收，将会对公司捏续谋划产生不利影响。

　　干法隔阂出路几何？科创属性被问询

　　中兴新材的科创属性、关联来回等问题也在问询中被关爱。

　　当今国内锂电隔阂行业所接受的主流工艺包括干法工艺以及湿法工艺两大类，中兴新材主要接受干法工艺进行锂电隔阂坐褥。当今，国内干法隔阂市集呈现头部集结趋势，行业主要参与者为中兴新材、星源材质、惠强新材，2022年行业前三名集结度达71%。

　　而笔据公开信息，干法隔阂出货量增速和占比显耀低于湿法隔阂，差距逐年增大。2021年，湿法隔阂出货量占比高达74%，较2020年普及 3%；同期的干法单拉/双拉的占比区分为24%/2%。在2022年上半年，湿法隔阂占比进一步普及5个百分点，达到79%。

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　　来回地方问询中冷落，改日干法隔阂是否具有较强的成长性，是否无法成为改日隔阂的主流工夫工艺和发展标的，是否存在被淘汰的风险。

　　对此，中兴新材复兴称，受新动力汽车产业链对老本门径爱好进度加深、储能运用场景不停彭胀的推动，干法隔阂在锂离子电板原材料选型中的热雄厚性、抗氧化性、老本等方面的上风日益凸显，且在涂覆、幅宽等方面领有更高的盘算生动性，改日干法隔阂具有较多的增量客户及增量运用，成长性较强，会同期与湿法隔阂成为改日隔阂的主流工夫工艺和发展标的，不存在被淘汰的风险。

　　同期，中兴新材也辅导称，存在行业工夫蹊径变化风险，若改日以公司为代表的干法隔阂企业无法贴合客户需求缔造新品、改善居品质能，则可能濒临干法锂电隔阂行业市集需求着落的风险，从而对公司的谋划功绩产生不利影响。

　　关联来回也被来回所关爱。中兴新通信有限公司(下称“中兴新”)为中兴新材的控股鼓舞，还控股中兴通信、派能科技等公司。

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　　弘扬期内，中兴新材向派能电板关联销售金额区分为386.65万元、706.40万元、1342.43万元和 3044.30万元，占主交易务收入的比例区分为6.64%、8.27%、4.34%和7.62%。派能电板系派能科技的全资子公司。

　　对此，来回地方问询中条款中兴新材评释，向派能电板关联销售的来回必要性，关连订价依据及公允性，测算与派能电板的关联来回对公司毛利、净利润的影响。

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　　从功绩上来看，近几年中兴新材谋划功绩和盈利身手波动较大。该公司2019年度~2021年度及2022年1~9月份期间ag娱乐，营收区分为6306.46万元、9127.99万元、3.26亿元和4.299亿元；净利润区分为-7546.08万元、-8493.92万元、3575.90万元和2550.87万元。放荡2022年9月30日，该公司累计未弥补蚀本为1.12亿元。